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鲍威尔称无需等到通胀降至2%以下就可降息，“鸽声大作”坚定市场对9月开启降息的押注，欧美股债齐涨。

标普史上首次升破5600点。大型科技股带领美股尾盘迅速蹿升，主要指数齐收涨超1%，标普连涨七日为今年最长纪录，与纳指均至少六日创新高。多只科技与芯片股新高，特斯拉十一连涨，11日累计涨超44%，英伟达涨2.7%逼近最高。台积电、苹果、谷歌新高。百度再涨2.7%，小鹏汽车涨7.5%。

英镑创一个月最高。油价止步三连跌。金银盘中涨1%后，涨幅显著收窄。

亚洲时段，A股集体收跌，无人驾驶概念掀涨停潮，百度港股大涨10%。

中国6月CPI同比上涨0.2%，食品和汽车价格跌幅扩大，PPI同比下降0.8%，猪肉价格同环比大涨。分析称，通胀“K型复苏”延续，PPI转正时点或慢于市场预期。

证监会依法批准暂停转融券业务，进一步强化融券逆周期调节。证监会：进一步强化对程序化交易监管的适应性和针对性，降低程序化交易的消极影响。

鲍威尔：降息不必等到通胀降至2%，但遏制通胀信心还不足够，中性利率已上升，缩表还有很长的路，两年没与拜登会谈。

外媒：佩洛西称应鼓励拜登自己对是否继续参选做出决定，“因为时间不多了”。

AI需求推动，台积电二季度销售超市场预期，同比大涨40.1%；台积电2nm，下周开始试生产。

高盛研究主管批评“AI泡沫”：投入太多，收益太少，比2000年泡沫更大。

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美股：道指涨1.09%，标普500指数涨1.02%，纳斯达克涨1.18%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.91%。德国DAX 30指数收涨0.94%。法国CAC 40指数收涨0.86%。英国富时100指数收涨0.66%。

A股：沪指跌0.68%，深成指跌0.1%，创业板指跌0.06%。

债市：美国10年期基准国债收益率跌1.57个基点，报4.2802%。两年期美债收益率跌0.43个基点，报4.6221%。

商品：WTI 8月原油期货收涨0.69美元，涨幅将近0.85%，报82.10美元/桶。布伦特9月原油期货收涨0.42美元，涨超0.49%，报85.08美元/桶。现货黄金上涨0.30%，报2371.26美元/盎司。伦锡收涨超1.9%，伦锌涨约1.2%，伦镍跌超1.4%。

全球重磅

中国6月CPI同比上涨0.2%，食品和汽车价格跌幅扩大，PPI同比下降0.8%。

证监会依法批准暂停转融券业务，进一步强化融券逆周期调节。批准证券交易所将融券保证金比例由不得低于80%上调至100%，私募证券投资基金参与融券的保证金比例由不得低于100%上调至120%，自2024年7月22日起实施。

证监会：进一步强化对程序化交易监管的适应性和针对性，降低程序化交易的消极影响。一是指导证券交易所尽快出台程序化交易管理实施细则，细化完善具体安排。二是指导证券交易所尽快公布和实施程序化异常交易监控标准，划定程序化交易监控“红线”，进一步推动程序化交易特别是高频交易降频降速。三是加强与香港方面沟通协调，抓紧制定发布北向资金程序化交易报告指引，对北向投资者适用与境内投资者相同的监管标准。四是明确高频量化交易差异化收费安排。五是持续强化交易行为监测监管。

鲍威尔：降息不必等到通胀降至2%，但遏制通胀信心还不足够，中性利率已上升，缩表还有很长的路。美联储主席鲍威尔表示，美联储无需等到通胀降至2%下方才降息，因为如果等待太久，通胀可能会下降过低，降息太晚或太少可能会不适当地削弱经济活动和就业，这不是美联储希望看到的。鲍威尔还说，过去两年来他从未与美国总统拜登进行实质交流，之前未发现他有精神或认知下降情况。

外媒：佩洛西称应鼓励拜登自己对是否继续参选做出决定，“因为时间不多了”。据环球网，报道称，佩洛西还称，“我们都鼓励他做出决定，因为时间不多了”。 “我希望他做他决定做的事。” 佩洛西补充称，“无论他做什么决定，我们都会支持。”

AI需求推动，台积电二季度销售超市场预期，同比大涨40.1%；台积电2nm，下周开始试生产

高盛研究主管批评“AI泡沫”：投入太多，收益太少，比2000年泡沫更大。高盛报告指出，AI在未来十年内对经济的实际影响会很有限，AI只会使美国生产力增加0.5%，GDP仅增加0.9%，这会导致投入的数百亿美元可能会被浪费，而美股“七姐妹”获得的数万亿美元市值可能是历史上最大的泡沫。

国内宏观

上交所召开“科八条”创投座谈会，机构期待强化国资考核、容错机制等政策协同。中芯聚源、上海科创投集团、国新基金、同创伟业等9家创投机构代表参会。

上海发布16条举措助力新城发展：开展智能出租车、智能公交等规模化应用。在青浦、南汇等有条件的新城试点推动低空经济基础设施建设，支持在物流配送、特色文旅、应急救援、智慧城市、低空通勤等场景开展商业应用。

国内公司

“养猪一哥”牧原股份预计上半年扭亏，单季盈利或超30亿元。牧原股份、唐人神、大北农等上市猪企纷纷预告上半年扭亏为盈或减亏。开源证券预计，2024年8月后生猪供给将持续收缩且低于2023年同期，届时生猪消费向好叠加供给持续收缩，猪周期反转强度有较强支撑。

酒鬼酒上半年净利下滑或近七成。

光伏内卷严重，工信部果断出手，提升标准。今后，光伏扩产可以，但要自己先掏30%的钱出来，还要满足不断提升的技术指标和能耗等要求。那些没有技术优势、成本优势、规模优势的光伏企业，这次真的要被挡在门外了。

光伏之后，锂盐龙头也开始巨亏，天齐锂业、赣锋锂业上半年利润双双转亏。锂矿提锂公司成亏损重灾区，只有高锂矿自供率的企业勉强维持盈利，而盐湖提锂厂商则呈现不同情况，在销售量的大幅度提升下，甚至利润同步增长。

昔日千亿造车明星埃安失色。今年6月，埃安销量为35027辆，同比下降22.18%。今年上半年，埃安累计销量177366辆，同比下滑15.3%，以埃安定下全年保底70万辆销售目标来看，如今销量完成率仅25.34%。

东北首富再度出手救海航。辽宁方大系公司方大炭素公告称，拟在未来六个月内使用不低于6000万元，不超过1.19亿元的自有资金增持海航控股A股股票。方大炭素的实控人正是方威。方威此次出手是为了避免海航走到面值退市的境地。

海外宏观

美国重磅CPI公布前夕，10年期美债拍卖表现不俗。本次10年期国债拍卖的得标利率为4.276%，大幅低于6月的4.438%。作为承接所有未购买供应的“接盘侠”，一级交易商获配比例仅为11.5%，凸显真实需求强劲。分析称，证实了市场对周四的美国CPI数据没有任何担忧。

美股一再新高，高盛宏观交易员怕了：坏消息可能真成坏消息，降息太迟怎么办？为期六周的窗口期即将到来，7月最后两周是焦点，那期间，每周约有30%的斯托克600 和标普成分股公司发布财报。很多因素都已被计入价格，尤其是美国大蓝筹股，任何盈利失望都可能受到严厉惩罚。

美国交易员正紧盯关键指标“萨姆规则”，事关美股下一步如何走。“萨姆规则”成了当下市场重点关注指标，当失业率的3个月平均值上升较过去12个月的最低值高出0.50个百分点时，就会触发衰退。该法则准确地预示了1970年以来的经济衰退。萨姆规则6月数值为0.43，逼近0.5的警戒线。

印度版“股疯”：散户疯狂打新，年轻人不想买房只想炒股。印度散户的投资热情“势不可挡”，“高进低卖”观念已经被打破，他们开始大胆抄底，原本流入楼市的资金正在涌入股市。

OPEC月报：未来几个月或出现石油供应短缺，俄罗斯等国仍未履行减产。尽管俄罗斯6月明显减产原油，但该国和伊拉克、哈萨克斯坦每天的原油供应量仍比今年初设定的配额高出十几万桶。OPEC预计，未来几个月和2025年将出现石油供应短缺，短缺程度大于本周美国EIA的预测。OPEC预测三季度对OPEC+原油的需求将达到4360万桶/日，远高于该组织目前的产量。

海外公司

AI服务提振需求，下半年iPhone 16出货量将增长10%，苹果盘中再新高。

苹果大涨，伯克希尔却滞涨了。苹果股价再创新高，而重仓持有苹果的伯克希尔，今年累计涨幅约为12.59%，还跑输了同期的标普500指数。分析称，按照6月30日伯克希尔A类股每股42.5万美元的账面价值来算，目前它的市账率约为1.45，与五年平均水平持平。但在今年2月，市账率一度超过1.6。

风投也在囤GPU，a16z计划购买超2万个GPU，规模类似马斯克的xAI，专门用来出租给AI初创公司。对于GPU的未来，VC圈分裂了，a16z和红杉各站一边。a16z看好GPU未来需求，疯狂囤积加大投注；而红杉资本则更为谨慎，认为GPU供应短缺的高峰期已过，继续加大投资容易出现损失。

AMD以6.65亿美元现金收购AI模型开发商Silo AI。

反垄断审查愈演愈烈，微软、苹果放弃OpenAI董事会席位。微软和苹果均放弃担任OpenAI董事会成员的计划，但最新消息显示，放弃席位仍无法打消美国监管部门的反垄断顾虑，目前监管正在调查微软对OpenAI的投资。

“减肥神药”增长空间要打折？研究发现：75%的患者在两年内停药。仅四分之一的美国患者在接受诺和诺德的Wegovy或Ozempic减肥药治疗后，于两年后仍继续使用。该分析还显示，随着时间的推移，患者的药物使用量稳步下降。

局势升级，三星电子工会宣布无限期全面罢工。三星或面临生产中断的风险。

三星首次推出智能戒指，Galaxy Ring全天监测健康，AI分析睡眠。

1、油服 | 国家能源局近日组织召开2024年大力提升油气勘探开发力度工作推进会，会议强调，要着眼于新型能源体系的构建和油气行业的高质量发展，科学谋划油气勘探开发布局及任务。要聚焦重点盆地，集中立体勘探，规模高效建产，加快建立油气勘探开发基地。要以科技创新为引领，持续开展“两深一非一老”四大领域攻坚战。

点评：民生证券认为，2024年国际石油市场整体处于平衡状态，国际地缘政治及各国央行政策对原油价格影响较大。从需求端看，市场预期欧美央行降息即将到来，将提振原油需求。此外，2023年中石油、中石化、中海油总资本开支分别为2753亿元、1768亿元、1279亿元，均处于历史较高水平。中海油增储上产攻坚工程明确了“2030年国内石油上产6000万吨，2035年国内天然气上产400亿方”的新目标，也为海油工程可持续发展提供了保障。

2、VR | 据抖音集团微信公众号宣布，正式推出抖音VR直播。据悉，目前除抖音以外，快手、视频号等平台也进行了VR视频/VR直播的相关探索。

点评：分析认为，VR直播是虚拟现实技术与直播技术的结合，不同于传统直播受限于屏幕和设备，在线上虚拟空间里通过VR设备观看直播，能够720度全方位展示现场环境，观看者可以自主选择观看内容，沉浸式体验现场。5G网络技术+VR全景直播，为大型活动、新闻赛事、教育医疗等领域提供专业的直播服务。随着轻量化VR全景直播的普及，会有更多的直播场景体验将得到提升。

3、锗 | 据SMM数据，截至7月5日锗锭价格为1.22万元/KG，为2006年有记录以来的历史新高。除大型企业外，中小公司的原料库存近期愈发趋紧，近期市场实际报价已达到1.5万元/KG左右。

点评：分析认为，据预测，2023-2026年间，全球锗需求的年复合增长率将达到16.4%，其中卫星领域的增长尤为突出，年复合增长率将高达62%，远超其他应用领域。与此同时，全球锗供应增长相对有限，预计2024-2026年的年复合增长率仅为5.6%。供需失衡的局面日益严峻，预计到2026年，全球锗供需缺口将扩大至43.2吨。

4、固态电池 | 据每日经济新闻报道，近日美国科学家最新研制出全球首个无阳极钠固态电池。这一成果有助于开发出廉价且能快速充电的大容量电池，以用于电动汽车和电网。研究团队认为，新研制出来的钠电池结构稳定，可循环数百次。去除阳极并用钠代替锂，使新型电池的生产过程变得更加经济环保，同时创新性的固态设计也提高了电池的安全性。

点评：分析称，尽管钠离子电池具有较低的能量密度，但其成本优势、安全性和高低温性能为其带来了潜在的应用前景。相较于锂离子电池，钠离子电池具有资源储备量丰富、成本低、充电快等优势。

5、无人驾驶 | 据每日经济新闻报道，近期萝卜快跑在武汉市全无人订单量迎来了爆发式增长，单日单车峰值超20单，这相当于出租车司机平均一天的单量。而且数据显示，在武汉搭乘萝卜快跑，10公里的路程车费为4元-16元，普通网约车为18元-30元。武汉市民对乘坐全无人驾驶车出行服务满意度普遍较高，萝卜快跑APP用户满意度评价达4.9分，其中5分满分好评占比高达94.19%。除了武汉，萝卜快跑还在北京、重庆、深圳、上海开展全无人自动驾驶出行服务测试，并且在11个城市开放载人测试运营服务。

点评：分析认为，今年1月，工信部、公安部、自然资源部、住建部、交通运输部5部门决定联合开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点工作，试点期为2024-2026年。7月3日，首批20个“车路云一体化”应用试点城市（联合体）名单正式对外公布。这标志着智能网联汽车已从小范围测试验证转入技术快速演进、规模化落地发展新阶段。而无人驾驶出租车将成为市场空间最大的自动驾驶场景之一。有机构显示，到2030年，无人驾驶出租车全球市场空间将超过2万亿美元。

6、Wi-Fi | 2024年是Wi-Fi技术问世25周年。根据Fundamental Business Insights的报告，预计2023年到2030年Wi-Fi芯片组市场的复合年增长率将超过4.4%，到2033年市场规模将达到345亿美元。目前，在Wi-Fi设备出货量中，以Wi-Fi 6或Wi-Fi 6E为主。但随着Wi-Fi联盟在今年1月开启认证支持Wi-Fi 7的设备，未来Wi-Fi 7技术的渗透率有望提升。

点评：多家市场调研机构认为，2024年将是Wi-Fi 7技术商用元年。从第二季度开始，包括联发科、瑞昱等在内的芯片厂商就加速布局Wi-Fi 7赛道，追加Wi-Fi 7的主芯片及射频模块订单，以应对未来市场爆发带来的需求量。Wi-Fi产业链上的企业也将迎来成长空间。

7、PCB | 覆铜板行业龙头建滔积层板7月10日最高涨近6%。花旗近期发布研报称，对公司开启90天上行催化观察，因为预期公司将在7月中旬发布盈喜；预料公司今年上半年股东应占盈利同比升82%至7.68亿元，目标价12.5港元，预期今年至2026年的每股盈利复合年均成长率为60%。

点评：自今年初以来，PCB行业得益于AI服务器、5G、云计算和汽车等领域的强劲需求，正在加快复苏步伐，展现出不典型的淡季特征和行业向好的发展趋势。全球PCB产能的转移以及庞大的电子终端市场的下游需求，使得中国迅速成为全球PCB产品制造的最大中心。

8、机场 | 近日上海机场公告预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为7.1亿元到8.7亿元，与上年同期相比，将增加5.78亿元到7.38亿元，同比增加435.87%至556.63%；白云机场预计上半年净利4.04亿元-4.94亿元，同比增长155.67%-212.48%。另外，春秋航空也公告预计上半年净利润同比增长54%-60%。2024年以来，国内外出行市场较去年同期均呈现显著恢复态势，促使航空主营业务大幅改善。

点评：根据《“十四五”民用航空发展规划》，到2025年，我国民航业运输总周转量、旅客运输量的发展目标分别为1750亿吨公里和9.3亿人次，2020年至2025年年均增长17.0%和17.2%；我国居民人均年乘机次数将从2019年的0.47次提升到0.67次，我国航空渗透率仍有较大提升空间，民航业仍存在较大增长潜力。短期而言，国内各地陆续放暑假，国内客运量持续攀升，7月前6天，国内日均旅客量高于2023年同期约6万人次，涨幅约为3%，国际及地区客流量日均客流量较23年同期增长12万人次，增幅约57%。民航市场日均总客流量高23年同期日均量约18万人次，显示出暑运期间旺盛的需求。随着各地学生暑假放假，航空市场有望继续创下新高。

美国6月CPI。

美国上周首次申请失业救济人数。

美国6月政府预算。

亚特兰大联储主席讲话。

德国6月CPI。

IEA公布月度原油市场报告。

<全文完>